[김성일의 마법의 연금 포트폴리오] 5편. 이제 연금을 받을 시간, 60세 김정현 씨의 평생 월급 만들기
모으는 시대에서 받는 시대로
지난 네 편에 걸쳐 김정현 씨는 꾸준히 자산을 관리해 왔다. 자신의 연금을 진단하고, 노후 자금을 담을 그릇을 마련하고, 그 안에 담을 ETF를 고르고, 고른 재료를 자산 배분으로 배합했다. 그렇게 45세부터 60세까지 15년을 꾸준히 굴리며 쌓았다.
이제 마지막 단계로 60세가 된 정현 씨가 은퇴하게 된다. 이제는 매달 25일이면 어김없이 들어오던 월급이 끊긴다. 직장인이라는 이름이 사라지는 순간 매달 들어오던 현금은 뚝 끊기지만, 소비가 멈추지는 않는다. 늙었다고 밥을 안 먹거나 병원을 안 가지는 않기 때문이다. 끊긴 월급을 대신할 새 현금흐름을 만드는 것, 그것이 인출 설계의 목표다.
지금까지가 자산을 ‘모으는’ 시대였다면, 이제부터는 ‘꺼내 쓰는’ 시대다. 연금 준비는 관점이 달라야 한다. 통장에 찍힌 목돈의 크기가 아니라, 그 자산이 매달 얼마의 현금을 만들어 내느냐가 중요한 것이다. 은퇴 준비의 진짜 목표는 목돈 부자가 되는 것이 아니라, 월급처럼 매달 들어오는 현금흐름을 만드는 데 있다.
얼마씩 꺼내 써도 될까, 4%의 법칙
가장 먼저 드는 걱정은 “매달 얼마씩 꺼내 써야 죽을 때까지 돈이 마르지 않을까.”이다. 이 질문에 하나의 기준을 준 것이 1994년 미국의 재무설계사 윌리엄 벤겐이 제시한 ‘4%의 법칙’이다. 은퇴 첫해에 전체 자산의 4%를 꺼내 쓰고 이듬해부터는 물가상승률만큼만 추가해서 꺼내면, 30년 넘게 돈이 바닥나지 않을 가능성이 높다는 원리다.
4% RULE 계산기
4%의 법칙, 은퇴 자금은
얼마가 필요할까요?
은퇴 후 매월 필요한 생활비를 조절하면 4%의 법칙에 따른 은퇴 목표 자산을 계산해 드립니다.
150만원
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50만원
1,000만원
월 인출 목표
150만원
매월 필요한 생활비
1년 생활비
1,800만원
월 인출액 × 12개월
4%의 법칙에 따른 은퇴 목표 자산
4억 5,000만원
1년 생활비 1,800만원 × 25배
4%의 법칙은 은퇴 첫해에 자산의 4%를 인출하고 이후 물가상승률을 반영해 인출액을 조정하는 은퇴자금 인출 전략입니다. 위 결과는 단순 계산 예시로, 실제 필요한 자산은 물가, 투자수익률, 세금, 은퇴 기간 등에 따라 달라질 수 있습니다.
이 법칙을 뒤집으면 은퇴 가능 목표 금액이 나온다. 자산의 4%로 1년을 산다는 것은, 곧 1년 치 생활비의 25배를 모으면 은퇴 준비가 끝난다는 뜻이다. 김정현 씨에게 필요한 인출액은 매달 150만원, 1년이면 1,800만원이다. 여기에 25를 곱하면 약 4억 5,000만원이다. 1편에서 단순 계산으로 5억 4,000만원이 부족하다며 놀랐던 것을 떠올려 보면 오히려 줄어든 숫자다. 자산을 예금처럼 쌓아 두고 헐어 쓰는 게 아니라, 계속 굴리면서 꺼내 쓰기 때문이다.
물론 4%가 모든 상황에 들어맞는 만병통치약은 아니다. 시장이 부진하면 4%도 버거울 수 있고, 넉넉하면 조금 더 써도 된다. 3%로 보수적으로 잡거나 5%로 올리는 식으로, 자기 형편에 맞춰 조절하는 유연함이 필요하다. 중요한 것은 ‘내 자산에서 매년 감당할 수 있는 만큼만 꺼낸다’는 원칙이다.
한 가지 전제가 있다. 이렇게 꺼내 써도 돈이 오래 버티려면 자산이 계속 굴러가야 한다는 점이다. 여러 은퇴 연구가 공통으로 가리키는 결론은, 주식이든 예금이든 한쪽에 몰아넣기보다 주식과 채권 등으로 적절히 분산했을 때 은퇴 자금이 바닥나지 않고 훨씬 오래 버틴다는 것이다. 지난 칼럼에서 만든 자산 배분이 꺼내 쓰는 시기에도 그대로 힘을 발휘할 수 있다는 말이다.
배당에 기대지 말고, 스스로 만든다
그렇다면 그 돈을 어떻게 현금으로 받을 수 있을까. 많은 은퇴자가 매달 통장에 현금이 꽂히는 월배당 상품에 끌린다. 눈앞의 현금이 주는 안도감 때문이다. 하지만 배당에만 기대는 것은 생각보다 위험하다. 배당금에는 15.4%의 배당소득세와 약 8% 수준의 건강보험료가 붙어 실제 손에 쥐는 돈이 예상보다 적어진다.
또한, 당장의 배당에 매달리다 장기 성장을 놓치기 쉽다. 특히 요즘 유행하는 고배당 상품 중에는 배당을 많이 주는 대신 오를 때 덜 오르거나 원금을 헐어 배당을 채우는 구조로 되어 있는 경우도 있다. 매달 꽂히는 현금에 안심하는 사이 노후 자금 밑천이 줄어들 수 있다는 뜻이다.
더 나은 방법이 ‘자가배당’이다. 상품이 주는 배당에 의존하는 대신, 필요한 만큼 내 포트폴리오의 일부를 스스로 팔아 현금을 만드는 방식이다. 배당이든 시세 차익이든 가리지 않고 ‘전체 수익’에서 생활비를 꺼내니 무리하게 고배당 상품으로 갈아탈 필요가 없고, 원하는 때에 필요한 만큼만 헐어 쓸 수 있다. 자금에 대한 주도권이 나에게 있다.
리밸런싱이 곧 월급 기계
자가배당을 가장 손쉽게 실천하는 도구가 지난 칼럼에서 익힌 리밸런싱이다. 방법은 생각보다 단순하다. 1년에 한 번 포트폴리오를 원래 비율로 되돌리면서, 그해 쓸 생활비만큼을 현금으로 인출하면 된다.
예를 들어 주식이 많이 올라 목표 비중을 넘었다면, 그 오른 주식을 팔아 생활비 통장에 넣는다. 반대로 주식이 폭락하고 국채와 금이 올랐다면, 값이 오른 국채와 금을 팔아 생활비를 챙기고 남는 돈으로 싸진 주식을 사 둔다. 이렇게 하면 ‘비싸진 것을 팔아 쓰고, 싸진 것을 사 모으는’ 이상적인 움직임(저가매수 고가매도)이 저절로 완성된다. 생활비를 만드는 행위가 곧 포트폴리오를 건강하게 다듬는 일이 되는 셈이다.
구체적인 사례를 살펴보자. 위의 예시처럼 은퇴 후 4억 5,000만원을 자산 배분대로 굴리다가, 첫해에 잔액의 4%인 1,800만원어치를 리밸런싱과 함께 팔아 현금화해서 생활비 통장에 넣는다. 이를 열두 달로 나누면 매달 150만원이 된다. 상품이 정해 주는 배당일을 기다릴 필요 없이, 정현 씨가 스스로 정한 날에 스스로 만든 연금 월급이 되는 것이다.
여기서 흔한 오해 하나를 짚어야 한다. 은퇴했으니 위험 자산을 다 팔고 예금만 들고 있어야 안전하다는 생각이다. 은퇴 후에도 20~30년은 더 산다. 그 긴 세월 동안 물가는 쉬지 않고 돈의 가치를 갉아먹는다. 은퇴 후에도 자산 배분을 유지하며 목돈을 굴려야 하는 이유가 이것이다.
은퇴 초기 10년을 조심하라
다만 인출기에는 적립기에 크게 드러나지 않는 위험이 하나 있다. ‘수익률 순서 위험’이다. 똑같은 평균 수익률이라도 큰 하락이 은퇴 초기에 오느냐 후반에 오느냐에 따라 결과가 크게 갈린다. 은퇴하자마자 시장이 폭락하면, 이미 생활비로 자산을 헐어 쓰는 중이라 회복할 원금 자체가 줄어들기 때문이다.
쉽게 말해 은퇴 첫해에 자산이 크게 빠진 사람과 은퇴 후반에 같은 크기로 빠진 사람은, 평균 수익률이 똑같아도 노후의 풍경이 전혀 달라진다. 앞사람은 쪼그라든 자산에서 생활비를 계속 빼내느라 반등의 발판을 잃지만, 뒷사람은 이미 오래 불려 둔 뒤라 충격을 훨씬 덜 받는다. 은퇴 후 첫 10년의 성적이 남은 은퇴 기간 전체를 좌우한다는 연구도 있다.
수익률 순서 위험을 대비하기에도 자산 배분이 적합하다. 지난 칼럼에서 봤듯 여러 자산에 나눠 담은 포트폴리오는 주식과 같은 깊은 하락은 얕게 만들어 주고, 긴 하락을 짧게 막아 낸다. 은퇴 초기의 불운을 자산 배분이라는 안전망이 상당 부분 걸러 주는 것이다. 모으는 동안 흔들림을 줄여 준 자산 배분이, 꺼내 쓰는 동안에도 노후 자금을 지켜준다.
계좌의 인출 순서가 세금을 가른다
같은 돈을 꺼내도 어느 계좌에서 먼저 빼느냐에 따라 세금이 달라진다. 은퇴자의 자산은 대개 국민연금, 연금저축·IRP, ISA, 그리고 일반 계좌에 흩어져 있는데, 저마다 세금 규칙이 다르기 때문이다.
인출 순서 가이드
어느 계좌에서 먼저 꺼낼까?
계좌를 누르면 세금과 건강보험료 기준을 확인할 수 있습니다.
계좌세금건보료 산정순서
세금 · 이자·배당소득 15.4% 원천징수 (금융소득 규모에 따라 과세 방식 상이)
건강보험료 · 금융소득이 기준을 넘으면 보험료·피부양자 판단에 반영
인출 포인트 · 확보한 현금, 세금 부담이 작은 자금부터 활용
세금 · 순이익 일부 비과세, 초과분은 분리과세
건강보험료 · 비과세·분리과세 소득은 산정에 미포함
인출 포인트 · 만기·중도인출 범위·혜택 유지 조건 확인 후 활용
세금 · 연금 요건 충족 시 연령에 따라 3.3~5.5%
연 1,500만원 초과 · 종합과세 또는 16.5% 분리과세 중 선택
건강보험료 · 개인연금 소득은 산정에 미반영
인출 포인트 · 다른 소득과 연간 수령액을 고려해 계획적으로 수령
핵심 · 일반 계좌·ISA를 먼저 검토하고, 연금저축·IRP는 세제 혜택과 연간 수령액을 고려해 계획적으로 인출하세요. 개인별로 유리한 순서는 달라질 수 있습니다.
* 15.4%는 일반적인 이자·배당소득의 원천징수 세율이며, 모든 일반 계좌 인출액에 적용되는 세율은 아닙니다.
** 3.3~5.5%는 연금수령 요건을 충족한 과세대상 개인연금에 적용되는 일반적인 세율입니다. 세액공제를 받지 않은 원금 등은 과세 방식이 다릅니다.
※ 국민연금 등 공적연금은 개인연금과 과세·건강보험료 산정 기준이 다릅니다. 2026년 11월 기준 제도 설명이며, 개인별 조건을 확인해야 합니다.
개인연금(연금저축과 IRP)에서 연금으로 받는 돈에는 3.3~5.5%의 낮은 연금소득세만 붙는다. 일반 계좌의 15.4%와 비교하면 훨씬 가볍다. 다만 개인연금 수령액이 연 1,500만원을 넘으면 종합과세(혹은 16.5% 분리과세)로 넘어갈 수 있으니, 한 해에 몰아 받기보다 여러 해로 나눠 받는 편이 유리하다. 국민연금은 금액과 무관하게 종합과세 대상이므로, 다른 소득이 많은 해에는 인출 계좌를 조절해 소득이 한 해에 모이지 않게 분산할 필요가 있다.
건강보험료라는 복병도 있다. 은퇴 후 소득이 적으면 자녀의 피부양자로 남아 건보료를 안 낼 수 있는데, 공적연금 같은 소득이 일정 수준을 넘으면 피부양자에서 탈락해 지역가입자로 건보료를 물게 된다. 반면 연금저축·IRP나 ISA에서 나오는 돈은 건보료를 매기는 소득에 잡히지 않는다. 절세 계좌가 세금뿐 아니라 건보료까지 막아 주는 방패가 되는 셈이다.
이 점을 감안하면 인출 순서의 큰 골격이 잡힌다. 이미 세금을 정산했거나 세금이 가벼운 일반 계좌와 ISA의 자금부터 쓰고, 저율로 오래 굴릴수록 유리한 연금 계좌는 되도록 뒤로 미루는 것이다. 특히 ISA는 순이익의 일부가 비과세인 데다 여기서 나온 돈이 건보료 산정에서도 빠져, 은퇴 초기의 요긴한 생활비 창구가 된다.
평생 월급 월 280만원, 연금 3층탑으로 완공
이제 정현 씨의 은퇴 현금흐름을 맞춰 보자.
맨아래층은 국민연금 월 130만원이 깔아 준다. 국가가 죽을 때까지, 그것도 물가만큼 올려서 주는 든든한 토대다. 그다음은 15년간 쌓아 온 연금저축·IRP에서 자가배당으로 월 150만원을 만들어 낸다. 절세 계좌에서 저율로 꺼내니 세금도 건보료도 최소한이다. 이 둘을 합치면 목표했던 월 280만원이 완성된다.
월 150만원은 한 계좌에서만 나오는 게 아니다. 회사가 적립하고 은퇴 시 IRP로 수령하는 퇴직급여(2층)와 스스로 부어 온 연금저축·IRP(3층)가 번갈아 재원이 되고, 필요할 때는 ISA와 일반 자산이 완충 역할을 한다. 여러 주머니를 세금이 가벼운 순서로 꺼내 쓰며, 한 해에 소득이 몰리지 않게 조절하는 것이 요령이다. 같은 자산이라도 어떻게 꺼내느냐에 따라 손에 남는 돈이 달라진다.
게다가 정현 씨에게는 살고 있는 수도권 아파트라는 마지막 안전판도 있다. 노후 자금이 예상보다 일찍 바닥나거나 생각보다 오래 살게 되더라도, 집을 담보로 평생 연금을 받는 주택연금이 최후의 버팀목이 되어 준다. 굳이 집을 팔지 않고도 살던 집에서 현금흐름을 한 층 더 얹을 수 있는 길이 열려 있는 셈이다.
목돈 몇 억을 통째로 쥐고 있어야 마음이 놓이는 게 아니다. 자산을 굴리며 해마다 필요한 만큼만 꺼내 쓰는 시스템, 그것이 마르지 않는 평생 월급의 정체다.
연재를 마치며
돌아보면 연금은 거창한 기술이 아니다. 내 연금을 확인하고, 세제 혜택이 있는 그릇을 갖추고, 그 안에 좋은 ETF를 담아, 자산 배분으로 섞은 뒤, 은퇴하면 규칙대로 꺼내 쓰는 것. 이 다섯 단계가 전부다. 어렵다면 어렵고, 하나씩 밟으면 누구나 걸을 수 있는 길이기도 하다.
정현 씨는 특별한 재능이나 큰 종잣돈으로 이 길을 걸은 것이 아니다. 남들보다 조금 일찍 자신의 연금을 들여다보고, 매달 형편껏 붓고, 정해진 규칙을 지켰을 뿐이다. 그 평범한 성실함이 15년 뒤 매달 280만원이라는 평생 월급으로 돌아왔다.
연금은 늙어서 받는 용돈이 아니라, 지금의 내가 미래의 나에게 미리 보내는 가장 확실한 월급이다. 김정현 씨의 여정이 그러했듯, 그 첫걸음을 내딛기에는 오늘이 가장 빠르다는 점을 기억하자.
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[김성일의 마법의 연금 포트폴리오] 5편. 이제 연금을 받을 시간, 60세 김정현 씨의 평생 월급 만들기
모으는 시대에서 받는 시대로
지난 네 편에 걸쳐 김정현 씨는 꾸준히 자산을 관리해 왔다. 자신의 연금을 진단하고, 노후 자금을 담을 그릇을 마련하고, 그 안에 담을 ETF를 고르고, 고른 재료를 자산 배분으로 배합했다. 그렇게 45세부터 60세까지 15년을 꾸준히 굴리며 쌓았다.
이제 마지막 단계로 60세가 된 정현 씨가 은퇴하게 된다. 이제는 매달 25일이면 어김없이 들어오던 월급이 끊긴다. 직장인이라는 이름이 사라지는 순간 매달 들어오던 현금은 뚝 끊기지만, 소비가 멈추지는 않는다. 늙었다고 밥을 안 먹거나 병원을 안 가지는 않기 때문이다. 끊긴 월급을 대신할 새 현금흐름을 만드는 것, 그것이 인출 설계의 목표다.
지금까지가 자산을 ‘모으는’ 시대였다면, 이제부터는 ‘꺼내 쓰는’ 시대다. 연금 준비는 관점이 달라야 한다. 통장에 찍힌 목돈의 크기가 아니라, 그 자산이 매달 얼마의 현금을 만들어 내느냐가 중요한 것이다. 은퇴 준비의 진짜 목표는 목돈 부자가 되는 것이 아니라, 월급처럼 매달 들어오는 현금흐름을 만드는 데 있다.
얼마씩 꺼내 써도 될까, 4%의 법칙
가장 먼저 드는 걱정은 “매달 얼마씩 꺼내 써야 죽을 때까지 돈이 마르지 않을까.”이다. 이 질문에 하나의 기준을 준 것이 1994년 미국의 재무설계사 윌리엄 벤겐이 제시한 ‘4%의 법칙’이다. 은퇴 첫해에 전체 자산의 4%를 꺼내 쓰고 이듬해부터는 물가상승률만큼만 추가해서 꺼내면, 30년 넘게 돈이 바닥나지 않을 가능성이 높다는 원리다.
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background: #eef2f0;
}
/* ---------- 결과 ---------- */
#retirement-calculator .rc-result {
position: relative;
overflow: hidden;
padding: 28px 18px;
border-radius: 16px;
background: #e7f5e8;
color: #00852d;
text-align: center;
}
#retirement-calculator .rc-result-label {
margin-bottom: 8px;
font-size: 14px;
font-weight: 600;
color: #45644e;
}
#retirement-calculator .rc-result-number {
font-size: clamp(28px, 6vw, 40px);
font-weight: 800;
line-height: 1.3;
letter-spacing: -0.02em;
overflow-wrap: anywhere;
}
#retirement-calculator .rc-result-number.is-bump {
animation: rc-bump 0.25s ease;
}
@keyframes rc-bump {
0% { transform: scale(1); }
50% { transform: scale(1.04); }
100% { transform: scale(1); }
}
#retirement-calculator .rc-result-formula {
display: inline-block;
margin-top: 12px;
padding: 5px 12px;
border-radius: 999px;
background: transparent;
font-size: 12px;
color: #467750;
}
/* ---------- 안내 ---------- */
#retirement-calculator .rc-note {
display: flex;
gap: 10px;
margin: 20px 0 0;
padding: 14px 16px;
border-radius: 12px;
background: #f2f5f3;
font-size: 12px;
line-height: 1.75;
color: #5f6d79;
word-break: keep-all;
}
#retirement-calculator .rc-note-icon {
flex: 0 0 18px;
width: 18px;
height: 18px;
margin-top: 2px;
border-radius: 50%;
background: #c9d3cd;
color: #fff;
font-size: 11px;
font-weight: 800;
line-height: 18px;
text-align: center;
}
@media (prefers-reduced-motion: reduce) {
#retirement-calculator *,
#retirement-calculator *::before,
#retirement-calculator *::after {
animation: none !important;
transition: none !important;
}
}
/* ---------- 모바일 ---------- */
@media (max-width: 480px) {
#retirement-calculator {
padding: 28px 16px 18px;
border-radius: 16px;
}
#retirement-calculator h3 {
font-size: 21px;
}
#retirement-calculator .rc-panel {
padding: 20px 16px 18px;
}
#retirement-calculator .rc-selected {
font-size: 30px;
}
#retirement-calculator .rc-per {
display: none;
}
#retirement-calculator .rc-flow {
gap: 6px;
}
#retirement-calculator .rc-step {
padding: 14px 6px;
}
#retirement-calculator .rc-step-value {
font-size: 16px;
}
#retirement-calculator .rc-op span {
min-width: 34px;
padding: 0 6px;
font-size: 11px;
}
#retirement-calculator .rc-formula {
font-size: 11px;
}
}
4% RULE 계산기
4%의 법칙, 은퇴 자금은얼마가 필요할까요?
은퇴 후 매월 필요한 생활비를 조절하면
4%의 법칙에 따른 은퇴 목표 자산을 계산해 드립니다.
월 인출 목표 금액
150만원
슬라이더를 움직여 보세요
50만원
1,000만원
100만
200만
300만
500만
월 인출 목표
150만원
매월 필요한 생활비
×12
1년 생활비
1,800만원
월 인출액 × 12개월
× 25배
4%의 법칙에 따른 은퇴 목표 자산
4억 5,000만원
1년 생활비 1,800만원 × 25배
i
4%의 법칙은 은퇴 첫해에 자산의 4%를 인출하고
이후 물가상승률을 반영해 인출액을 조정하는
은퇴자금 인출 전략입니다.
위 결과는 단순 계산 예시로, 실제 필요한 자산은
물가, 투자수익률, 세금, 은퇴 기간 등에 따라
달라질 수 있습니다.
(function () {
const root = document.getElementById('retirement-calculator');
if (!root) return;
const slider = root.querySelector('#rc-slider');
const selected = root.querySelector('#rc-selected');
const monthly = root.querySelector('#rc-month-result');
const yearly = root.querySelector('#rc-year-result');
const total = root.querySelector('#rc-total-result');
const formula = root.querySelector('#rc-result-formula');
const presets = root.querySelectorAll('.rc-preset');
const MIN = Number(slider.min);
const MAX = Number(slider.max);
function formatWon(manwon) {
const eok = Math.floor(manwon / 10000);
const man = manwon % 10000;
if (eok === 0) return man.toLocaleString('ko-KR') + '만원';
if (man === 0) return eok.toLocaleString('ko-KR') + '억 원';
return eok.toLocaleString('ko-KR') + '억 ' +
man.toLocaleString('ko-KR') + '만원';
}
function bump(el) {
el.classList.remove('is-bump');
void el.offsetWidth;
el.classList.add('is-bump');
}
function calculate() {
const value = Number(slider.value);
const yearlyAmount = value * 12;
const targetAmount = yearlyAmount * 25;
selected.innerHTML = value.toLocaleString('ko-KR') + '만원';
monthly.textContent = formatWon(value);
yearly.textContent = formatWon(yearlyAmount);
total.textContent = formatWon(targetAmount);
formula.textContent = '1년 생활비 ' + formatWon(yearlyAmount) + ' × 25배';
slider.setAttribute('aria-valuetext', formatWon(value));
const progress = ((value - MIN) / (MAX - MIN)) * 100;
slider.style.setProperty('--progress', progress + '%');
presets.forEach(function (btn) {
btn.classList.toggle('is-active', Number(btn.dataset.value) === value);
});
}
slider.addEventListener('input', calculate);
slider.addEventListener('change', function () { bump(total); });
presets.forEach(function (btn) {
btn.addEventListener('click', function () {
slider.value = btn.dataset.value;
calculate();
bump(total);
});
});
calculate();
})();
이 법칙을 뒤집으면 은퇴 가능 목표 금액이 나온다. 자산의 4%로 1년을 산다는 것은, 곧 1년 치 생활비의 25배를 모으면 은퇴 준비가 끝난다는 뜻이다. 김정현 씨에게 필요한 인출액은 매달 150만원, 1년이면 1,800만원이다. 여기에 25를 곱하면 약 4억 5,000만원이다. 1편에서 단순 계산으로 5억 4,000만원이 부족하다며 놀랐던 것을 떠올려 보면 오히려 줄어든 숫자다. 자산을 예금처럼 쌓아 두고 헐어 쓰는 게 아니라, 계속 굴리면서 꺼내 쓰기 때문이다.
물론 4%가 모든 상황에 들어맞는 만병통치약은 아니다. 시장이 부진하면 4%도 버거울 수 있고, 넉넉하면 조금 더 써도 된다. 3%로 보수적으로 잡거나 5%로 올리는 식으로, 자기 형편에 맞춰 조절하는 유연함이 필요하다. 중요한 것은 ‘내 자산에서 매년 감당할 수 있는 만큼만 꺼낸다’는 원칙이다.
한 가지 전제가 있다. 이렇게 꺼내 써도 돈이 오래 버티려면 자산이 계속 굴러가야 한다는 점이다. 여러 은퇴 연구가 공통으로 가리키는 결론은, 주식이든 예금이든 한쪽에 몰아넣기보다 주식과 채권 등으로 적절히 분산했을 때 은퇴 자금이 바닥나지 않고 훨씬 오래 버틴다는 것이다. 지난 칼럼에서 만든 자산 배분이 꺼내 쓰는 시기에도 그대로 힘을 발휘할 수 있다는 말이다.
배당에 기대지 말고, 스스로 만든다
그렇다면 그 돈을 어떻게 현금으로 받을 수 있을까. 많은 은퇴자가 매달 통장에 현금이 꽂히는 월배당 상품에 끌린다. 눈앞의 현금이 주는 안도감 때문이다. 하지만 배당에만 기대는 것은 생각보다 위험하다. 배당금에는 15.4%의 배당소득세와 약 8% 수준의 건강보험료가 붙어 실제 손에 쥐는 돈이 예상보다 적어진다.
또한, 당장의 배당에 매달리다 장기 성장을 놓치기 쉽다. 특히 요즘 유행하는 고배당 상품 중에는 배당을 많이 주는 대신 오를 때 덜 오르거나 원금을 헐어 배당을 채우는 구조로 되어 있는 경우도 있다. 매달 꽂히는 현금에 안심하는 사이 노후 자금 밑천이 줄어들 수 있다는 뜻이다.
더 나은 방법이 ‘자가배당’이다. 상품이 주는 배당에 의존하는 대신, 필요한 만큼 내 포트폴리오의 일부를 스스로 팔아 현금을 만드는 방식이다. 배당이든 시세 차익이든 가리지 않고 ‘전체 수익’에서 생활비를 꺼내니 무리하게 고배당 상품으로 갈아탈 필요가 없고, 원하는 때에 필요한 만큼만 헐어 쓸 수 있다. 자금에 대한 주도권이 나에게 있다.
리밸런싱이 곧 월급 기계
자가배당을 가장 손쉽게 실천하는 도구가 지난 칼럼에서 익힌 리밸런싱이다. 방법은 생각보다 단순하다. 1년에 한 번 포트폴리오를 원래 비율로 되돌리면서, 그해 쓸 생활비만큼을 현금으로 인출하면 된다.
예를 들어 주식이 많이 올라 목표 비중을 넘었다면, 그 오른 주식을 팔아 생활비 통장에 넣는다. 반대로 주식이 폭락하고 국채와 금이 올랐다면, 값이 오른 국채와 금을 팔아 생활비를 챙기고 남는 돈으로 싸진 주식을 사 둔다. 이렇게 하면 ‘비싸진 것을 팔아 쓰고, 싸진 것을 사 모으는’ 이상적인 움직임(저가매수 고가매도)이 저절로 완성된다. 생활비를 만드는 행위가 곧 포트폴리오를 건강하게 다듬는 일이 되는 셈이다.
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radial-gradient(circle at 100% 0%, #e9f6ed 0, transparent 42%),
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/* ---------- 헤더 ---------- */
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display: inline-flex;
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}
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color: var(--rb-green);
}
.rebalance-widget .rb-sub {
margin: 0 0 28px;
font-size: 14px;
line-height: 1.7;
color: var(--rb-sub);
word-break: keep-all;
}
/* ---------- 자금 흐름 ---------- */
.rebalance-widget .rb-flow {
display: grid;
grid-template-columns: 1fr auto 1fr auto 1fr;
align-items: stretch;
gap: 8px;
}
.rebalance-widget .rb-card {
display: flex;
flex-direction: column;
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justify-content: center;
min-height: 132px;
padding: 18px 10px;
border: 1px solid var(--rb-line);
border-radius: 14px;
background: #fff;
text-align: center;
}
.rebalance-widget .rb-card .rb-step-no {
margin-bottom: 8px;
font-size: 11px;
font-weight: 700;
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}
.rebalance-widget .rb-card small {
margin-bottom: 10px;
font-size: 13px;
line-height: 1.5;
color: var(--rb-sub);
word-break: keep-all;
}
.rebalance-widget .rb-card strong {
font-size: clamp(16px, 2.6vw, 20px);
font-weight: 800;
line-height: 1.4;
color: var(--rb-navy);
word-break: keep-all;
}
.rebalance-widget .rb-card.is-mid strong {
color: var(--rb-teal);
}
.rebalance-widget .rb-card.is-end {
border-color: transparent;
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}
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}
.rebalance-widget .rb-card.is-end strong {
color: var(--rb-green-text);
}
.rebalance-widget .rb-arrow {
display: flex;
align-items: center;
justify-content: center;
}
.rebalance-widget .rb-arrow span {
display: inline-flex;
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}
.rebalance-widget .rb-caption {
margin: 14px 0 32px;
font-size: 12px;
line-height: 1.7;
color: #8b97a1;
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}
/* ---------- 시나리오 탭 (CSS만으로 작동) ---------- */
.rebalance-widget .rb-section-title {
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font-size: 15px;
font-weight: 800;
color: var(--rb-ink);
}
.rebalance-widget .rb-radio {
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width: 1px;
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}
.rebalance-widget .rb-tabs {
display: grid;
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.rebalance-widget .rb-tab {
display: flex;
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padding: 14px 10px;
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color: #5b6873;
font-size: 15px;
font-weight: 700;
text-align: center;
cursor: pointer;
transition: background 0.2s ease, color 0.2s ease, box-shadow 0.2s ease;
word-break: keep-all;
}
.rebalance-widget .rb-tab:hover {
color: var(--rb-green-deep);
}
.rebalance-widget .rb-tab-icon {
display: inline-flex;
align-items: center;
justify-content: center;
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width: 24px;
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.rebalance-widget #rb-down:focus-visible ~ .rb-tabs label[for="rb-down"] {
outline: 3px solid rgba(0, 138, 50, 0.35);
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}
/* ---------- 패널 ---------- */
.rebalance-widget .rb-panel {
display: none;
margin-top: 14px;
padding: 26px 22px 24px;
border: 1px solid var(--rb-line);
border-radius: 16px;
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animation: rbAppear 0.25s ease;
}
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.rebalance-widget #rb-down:checked ~ .rb-panel-down {
display: block;
}
@keyframes rbAppear {
from { opacity: 0; transform: translateY(6px); }
to { opacity: 1; transform: translateY(0); }
}
.rebalance-widget .rb-panel h4 {
margin: 0 0 20px;
font-size: 20px;
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.rebalance-widget .rb-action {
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word-break: keep-all;
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.rebalance-widget .rb-down-arrow {
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}
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}
.rebalance-widget .rb-outcome {
display: grid;
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}
.rebalance-widget .rb-outcome div {
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.rebalance-widget .rb-outcome strong {
display: block;
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.rebalance-widget .rb-explain {
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border-top: 1px dashed var(--rb-line);
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word-break: keep-all;
}
/* ---------- 핵심 요약 ---------- */
.rebalance-widget .rb-bottom {
margin: 20px 0 0;
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text-align: center;
}
.rebalance-widget .rb-bottom-label {
margin-bottom: 8px;
font-size: 13px;
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}
.rebalance-widget .rb-bottom-text {
font-size: 17px;
font-weight: 800;
line-height: 1.6;
color: var(--rb-green-text);
word-break: keep-all;
}
/* ---------- 안내 ---------- */
.rebalance-widget .rb-note {
display: flex;
gap: 10px;
margin: 20px 0 0;
padding: 14px 16px;
border-radius: 12px;
background: #f2f5f3;
font-size: 12px;
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color: #5f6d79;
word-break: keep-all;
}
.rebalance-widget .rb-note-icon {
flex: 0 0 18px;
width: 18px;
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background: #c9d3cd;
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font-size: 11px;
font-weight: 800;
line-height: 18px;
text-align: center;
}
@media (prefers-reduced-motion: reduce) {
.rebalance-widget *,
.rebalance-widget *::before,
.rebalance-widget *::after {
animation: none !important;
transition: none !important;
}
}
/* ---------- 모바일 ---------- */
@media (max-width: 520px) {
.rebalance-widget {
padding: 28px 16px 18px;
border-radius: 16px;
}
.rebalance-widget h3 {
font-size: 21px;
}
/* 흐름 카드를 세로로 쌓기 */
.rebalance-widget .rb-flow {
grid-template-columns: 1fr;
gap: 6px;
}
.rebalance-widget .rb-card {
flex-direction: row;
flex-wrap: wrap;
justify-content: space-between;
min-height: 0;
padding: 14px 16px;
text-align: left;
}
.rebalance-widget .rb-card .rb-step-no {
width: 100%;
margin-bottom: 2px;
}
.rebalance-widget .rb-card small {
margin-bottom: 0;
}
.rebalance-widget .rb-card small br {
display: none;
}
.rebalance-widget .rb-card strong {
font-size: 17px;
}
.rebalance-widget .rb-arrow span {
transform: rotate(90deg);
width: 24px;
height: 24px;
}
.rebalance-widget .rb-tab {
flex-direction: column;
gap: 6px;
padding: 12px 6px;
font-size: 14px;
}
.rebalance-widget .rb-panel {
padding: 22px 14px 18px;
}
.rebalance-widget .rb-panel h4 {
font-size: 17px;
}
.rebalance-widget .rb-action {
font-size: 14px;
}
.rebalance-widget .rb-outcome div {
padding: 14px 8px;
font-size: 13px;
}
.rebalance-widget .rb-outcome strong {
font-size: 14px;
}
.rebalance-widget .rb-bottom-text {
font-size: 15px;
}
}
.rebalance-widget h3{margin:0 0 10px !important;padding:0 !important;}
REBALANCING 가이드
리밸런싱, 어떻게 하면 좋을까?
1년에 한 번, 원래 비율로 되돌리며 생활비를 꺼낸다
STEP 1
굴리는 자산
4억 5,000만원
→
STEP 2
연 1회 리밸런싱+ 4% 인출
1,800만원
→
STEP 3
생활비 통장
매달 150만원
첫해 1,800만원을 현금화해 12개월로 나누는 예시
시장 상황을 골라 보세요
↗
주식이 올랐다면
↘
주식이 폭락했다면
비싸진 주식을 팔아 생활비로!
주식 상승 → 목표 비중 초과
↓
비중이 높아진 주식 일부 매도
↓
① 생활비 확보
매도 금액 일부를생활비 통장으로
② 비중 조정
필요하면 다른 자산을매수해 균형 회복
주가가 많이 올라 목표 비중을 넘었다면,
비중이 커진 주식을 일부 매도합니다.
확보한 돈으로 생활비를 마련하고
남는 금액은 목표 자산배분을 맞추는 데
활용할 수 있습니다.
오른 국채와 금을 팔아 생활비로!
주식 급락 → 국채·금 상대적 상승
↓
비중이 높아진 국채·금 일부 매도
↓
① 생활비 확보
매도 금액 일부를생활비 통장으로
② 주식 매수
남는 금액으로비중이 낮아진 주식 매수
주식이 급락하고 국채와 금이 상승했다면,
상대적으로 비중이 높아진 국채와 금을
일부 매도합니다. 생활비를 확보한 뒤
남는 금액이 있다면 저렴해진 주식을
매수해 목표 비중으로 조정합니다.
리밸런싱의 핵심
비싸진 자산을 팔고, 싸진 자산을 사며
목표 비중으로 조정하기
i
이해를 돕기 위한 가상 사례입니다.
실제 매도·매수 대상과 금액은 자산별 가격 변동,
목표 비중, 세금 및 거래비용 등에 따라 달라집니다.
리밸런싱이 투자 수익을 보장하는 것은 아닙니다.
구체적인 사례를 살펴보자. 위의 예시처럼 은퇴 후 4억 5,000만원을 자산 배분대로 굴리다가, 첫해에 잔액의 4%인 1,800만원어치를 리밸런싱과 함께 팔아 현금화해서 생활비 통장에 넣는다. 이를 열두 달로 나누면 매달 150만원이 된다. 상품이 정해 주는 배당일을 기다릴 필요 없이, 정현 씨가 스스로 정한 날에 스스로 만든 연금 월급이 되는 것이다.
여기서 흔한 오해 하나를 짚어야 한다. 은퇴했으니 위험 자산을 다 팔고 예금만 들고 있어야 안전하다는 생각이다. 은퇴 후에도 20~30년은 더 산다. 그 긴 세월 동안 물가는 쉬지 않고 돈의 가치를 갉아먹는다. 은퇴 후에도 자산 배분을 유지하며 목돈을 굴려야 하는 이유가 이것이다.
은퇴 초기 10년을 조심하라
다만 인출기에는 적립기에 크게 드러나지 않는 위험이 하나 있다. ‘수익률 순서 위험’이다. 똑같은 평균 수익률이라도 큰 하락이 은퇴 초기에 오느냐 후반에 오느냐에 따라 결과가 크게 갈린다. 은퇴하자마자 시장이 폭락하면, 이미 생활비로 자산을 헐어 쓰는 중이라 회복할 원금 자체가 줄어들기 때문이다.
쉽게 말해 은퇴 첫해에 자산이 크게 빠진 사람과 은퇴 후반에 같은 크기로 빠진 사람은, 평균 수익률이 똑같아도 노후의 풍경이 전혀 달라진다. 앞사람은 쪼그라든 자산에서 생활비를 계속 빼내느라 반등의 발판을 잃지만, 뒷사람은 이미 오래 불려 둔 뒤라 충격을 훨씬 덜 받는다. 은퇴 후 첫 10년의 성적이 남은 은퇴 기간 전체를 좌우한다는 연구도 있다.
수익률 순서 위험을 대비하기에도 자산 배분이 적합하다. 지난 칼럼에서 봤듯 여러 자산에 나눠 담은 포트폴리오는 주식과 같은 깊은 하락은 얕게 만들어 주고, 긴 하락을 짧게 막아 낸다. 은퇴 초기의 불운을 자산 배분이라는 안전망이 상당 부분 걸러 주는 것이다. 모으는 동안 흔들림을 줄여 준 자산 배분이, 꺼내 쓰는 동안에도 노후 자금을 지켜준다.
계좌의 인출 순서가 세금을 가른다
같은 돈을 꺼내도 어느 계좌에서 먼저 빼느냐에 따라 세금이 달라진다. 은퇴자의 자산은 대개 국민연금, 연금저축·IRP, ISA, 그리고 일반 계좌에 흩어져 있는데, 저마다 세금 규칙이 다르기 때문이다.
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인출 순서 가이드
어느 계좌에서 먼저 꺼낼까?
계좌를 누르면 세금과 건강보험료 기준을 확인할 수 있습니다.
계좌세금건보료 산정순서
일반 계좌배당·이자 원천징수 15.4%*금융소득 반영 가능먼저세금 · 이자·배당소득 15.4% 원천징수 (금융소득 규모에 따라 과세 방식 상이)건강보험료 · 금융소득이 기준을 넘으면 보험료·피부양자 판단에 반영인출 포인트 · 확보한 현금, 세금 부담이 작은 자금부터 활용
ISA순이익 일부 비과세계좌 내 비과세·분리과세 소득 미반영먼저세금 · 순이익 일부 비과세, 초과분은 분리과세건강보험료 · 비과세·분리과세 소득은 산정에 미포함인출 포인트 · 만기·중도인출 범위·혜택 유지 조건 확인 후 활용
연금저축·IRP연금소득세 3.3~5.5%**개인연금 소득 미반영나중에세금 · 연금 요건 충족 시 연령에 따라 3.3~5.5%연 1,500만원 초과 · 종합과세 또는 16.5% 분리과세 중 선택건강보험료 · 개인연금 소득은 산정에 미반영인출 포인트 · 다른 소득과 연간 수령액을 고려해 계획적으로 수령
핵심 · 일반 계좌·ISA를 먼저 검토하고, 연금저축·IRP는 세제 혜택과 연간 수령액을 고려해 계획적으로 인출하세요. 개인별로 유리한 순서는 달라질 수 있습니다.
i* 15.4%는 일반적인 이자·배당소득의 원천징수 세율이며, 모든 일반 계좌 인출액에 적용되는 세율은 아닙니다.** 3.3~5.5%는 연금수령 요건을 충족한 과세대상 개인연금에 적용되는 일반적인 세율입니다. 세액공제를 받지 않은 원금 등은 과세 방식이 다릅니다.※ 국민연금 등 공적연금은 개인연금과 과세·건강보험료 산정 기준이 다릅니다. 2026년 11월 기준 제도 설명이며, 개인별 조건을 확인해야 합니다.
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개인연금(연금저축과 IRP)에서 연금으로 받는 돈에는 3.3~5.5%의 낮은 연금소득세만 붙는다. 일반 계좌의 15.4%와 비교하면 훨씬 가볍다. 다만 개인연금 수령액이 연 1,500만원을 넘으면 종합과세(혹은 16.5% 분리과세)로 넘어갈 수 있으니, 한 해에 몰아 받기보다 여러 해로 나눠 받는 편이 유리하다. 국민연금은 금액과 무관하게 종합과세 대상이므로, 다른 소득이 많은 해에는 인출 계좌를 조절해 소득이 한 해에 모이지 않게 분산할 필요가 있다.
건강보험료라는 복병도 있다. 은퇴 후 소득이 적으면 자녀의 피부양자로 남아 건보료를 안 낼 수 있는데, 공적연금 같은 소득이 일정 수준을 넘으면 피부양자에서 탈락해 지역가입자로 건보료를 물게 된다. 반면 연금저축·IRP나 ISA에서 나오는 돈은 건보료를 매기는 소득에 잡히지 않는다. 절세 계좌가 세금뿐 아니라 건보료까지 막아 주는 방패가 되는 셈이다.
이 점을 감안하면 인출 순서의 큰 골격이 잡힌다. 이미 세금을 정산했거나 세금이 가벼운 일반 계좌와 ISA의 자금부터 쓰고, 저율로 오래 굴릴수록 유리한 연금 계좌는 되도록 뒤로 미루는 것이다. 특히 ISA는 순이익의 일부가 비과세인 데다 여기서 나온 돈이 건보료 산정에서도 빠져, 은퇴 초기의 요긴한 생활비 창구가 된다.
평생 월급 월 280만원, 연금 3층탑으로 완공
이제 정현 씨의 은퇴 현금흐름을 맞춰 보자.
맨아래층은 국민연금 월 130만원이 깔아 준다. 국가가 죽을 때까지, 그것도 물가만큼 올려서 주는 든든한 토대다. 그다음은 15년간 쌓아 온 연금저축·IRP에서 자가배당으로 월 150만원을 만들어 낸다. 절세 계좌에서 저율로 꺼내니 세금도 건보료도 최소한이다. 이 둘을 합치면 목표했던 월 280만원이 완성된다.
월 150만원은 한 계좌에서만 나오는 게 아니다. 회사가 적립하고 은퇴 시 IRP로 수령하는 퇴직급여(2층)와 스스로 부어 온 연금저축·IRP(3층)가 번갈아 재원이 되고, 필요할 때는 ISA와 일반 자산이 완충 역할을 한다. 여러 주머니를 세금이 가벼운 순서로 꺼내 쓰며, 한 해에 소득이 몰리지 않게 조절하는 것이 요령이다. 같은 자산이라도 어떻게 꺼내느냐에 따라 손에 남는 돈이 달라진다.
게다가 정현 씨에게는 살고 있는 수도권 아파트라는 마지막 안전판도 있다. 노후 자금이 예상보다 일찍 바닥나거나 생각보다 오래 살게 되더라도, 집을 담보로 평생 연금을 받는 주택연금이 최후의 버팀목이 되어 준다. 굳이 집을 팔지 않고도 살던 집에서 현금흐름을 한 층 더 얹을 수 있는 길이 열려 있는 셈이다.
목돈 몇 억을 통째로 쥐고 있어야 마음이 놓이는 게 아니다. 자산을 굴리며 해마다 필요한 만큼만 꺼내 쓰는 시스템, 그것이 마르지 않는 평생 월급의 정체다.
연재를 마치며
돌아보면 연금은 거창한 기술이 아니다. 내 연금을 확인하고, 세제 혜택이 있는 그릇을 갖추고, 그 안에 좋은 ETF를 담아, 자산 배분으로 섞은 뒤, 은퇴하면 규칙대로 꺼내 쓰는 것. 이 다섯 단계가 전부다. 어렵다면 어렵고, 하나씩 밟으면 누구나 걸을 수 있는 길이기도 하다.
정현 씨는 특별한 재능이나 큰 종잣돈으로 이 길을 걸은 것이 아니다. 남들보다 조금 일찍 자신의 연금을 들여다보고, 매달 형편껏 붓고, 정해진 규칙을 지켰을 뿐이다. 그 평범한 성실함이 15년 뒤 매달 280만원이라는 평생 월급으로 돌아왔다.
연금은 늙어서 받는 용돈이 아니라, 지금의 내가 미래의 나에게 미리 보내는 가장 확실한 월급이다. 김정현 씨의 여정이 그러했듯, 그 첫걸음을 내딛기에는 오늘이 가장 빠르다는 점을 기억하자.
※ 본 콘텐츠는 특정 상품에 대한 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단은 개인의 재무 상황과 투자 목적을 고려해, 관련 전문가와 충분히 상담한 뒤 결정하시기 바랍니다.
aboutAUTHOR김성일업라이즈투자자문 대표이사국책은행부터 투자자문사까지 20년 이상 현장에서 돈의 흐름을 연구해온 금융 전문가. 연금 투자 분야의 베스트셀러 <연금투자 무작정 따라하기>, <마법의 연금 굴리기>의 저자로, 유튜브 채널 ‘김성일 TV’와 강연을 통해 연금과 자산 배분의 실전 인사이트를 전하고 있다.※ 이 칼럼의 내용은 필진 개인의 의견이며, 교보생명 뉴스룸의 공식 입장이나 방향성과는 무관합니다.
김성일의 ‘마법 연금 포트폴리오’